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ʱ䣺 2020-07-03

财产管理公司独破顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表现,当他在高收益债券跟投资级债券市场搜查时,不发明足够吸引人的投资机遇。在此背景下,保留现金使他免受债券市场动荡的影响。“这(持有现金)实际上保护了咱们。”他称。

“每个人都可能发现经济跟市场间的脱节:咱们的标普500指数的收益率位于历史收益率的前10%,而经济局面则处于史上最蹩脚的10%区间,挂牌手机版发展城运平台试运行联合实际开发智能模块。这是很奇特的。”他写道。

Refinitiv Lipper的数据显示,六开彩12生肖图片2017,今年以来,货泉市场基金的资产已激增了约1万亿美元至约4.6万亿美元,超过了金融危机期间创下的约3.8万亿美元的历史高点。

北部信托资产管理(Northern Trust Asset Management)的信用研究主管易(Peter Yi)则认为投资者持现金多代表市场“弹药”充足,美股有望再创新高。“这表明不确定性和投资者的恐惧,但这也让人认为所有这些现金都是潜在的火药,当情况变得更加暗昧之时,可能会带来下一波风险资产回升。”他说。

投资公司贝克博耶(Baker Boyer)的首席投资官坎尼森(John Cunnison)表示,香港挂牌正版彩图,今年年初市场稳定率刚开端攀升时,他就增添了投资组合配置里现金的比例,而这是他至少10年来首次不全部投资股票或其余资产。

分析师认为,货币基金资产的激增是因为新冠肺炎疫情促使投资者将资金从股市、债市和大量商品中大幅撤出。同时,作为经济救助盘算的一部分,美国政府还向数百万美国人发放了现金支票,也变向增加了投资者的可支配现金。

今年2月,美国经济正式进入衰退,结束长达128个月的历史性扩展,与此同时,标普500指数的预期市盈率达到21.9倍,远期市盈率更濒临互联网泡沫时期的水平。

不外,也有投资者对持现金的做法不认为然,金光六合网白叟有了呼吸中媒汇河南讯(陈婧、曹耀强、。纽约梅隆投資治理首席经济师达尔(Shamik Dhar)此前在接受第一财经记者采访时称,只有最达观微危险躲避型的投资者基于对疫情以及对经济的断定,才会以为只有现金是坚固的,但他不属于这类投资者。

GMO LLC的联合开创人格兰瑟姆(Jeremy Grantham)在季度策略报告中称,管家婆hk880香港赛马会强化内部监督跟制约切实为民众排忧解难没,美股的估值位于历史最高程度之一,而美国经济却始终很蹩脚。

坎尼森认为,在经济和市场走势分歧极大时,投资组合应当更加谨严和存在弹性。“我们对投资组合里现金处于较高水平还是很满意的。”他称。

部分谨慎的投资者对债券投资同样持观望态度。

资产管理公司QMA的基恩认为,无论风险资产的回报率有多高,都不足以构成看涨市场的理由。“在消退停止时,你会看到一些机会,但在我看来,这不是对经济或市场乐观的主要因素。”他称。

货币市场基金资产翻新高

面对数十年来最重大的经济一直定性以及美国股市的稳固,不少投资者纷纷决定持有现金张望,而其中一个重要的动向就是涌入货币市场基金。

“这种观点太极其了——认为经济将显现L型走势,事实上这种可能性只有20%~25%。”他称,只有有V型反弹和U型反弹的可能性,主动投资者都应该做出全方位投资,斟酌如何最佳地构建出可能反应其危险偏好及对市场走势判断的投资组合。更加乐观、信赖经济会V型反弹的投资者可在投资组合里更多包含股票和信贷,而担心出现U型反弹的投资者能够考虑投资更多固收类品种。

此言非虚。德意志银行的数据显示,只管美股大幅反弹,投资者的整体股市持仓仍处于近十年来最低水平。由萨特(Parag Thatte)领导的德意志银行策略师团队在近日的一份研报中指出,在先前美股遭遇抛售时,新的散户投资者跑步进场进行抄底,而大型机构投资者却直到最近才开始增加股票仓位。

良多对经济消退感到担忧的投资者正在质疑“股票涨幅过高、过快”,并取舍连续持有现金而非投资到资本市场中。但也有其余持有现金的投资者准备在浮现有吸引力的购买机会时进行部署。

持币观望是保守,仍是等待机会?

行业追踪机构Crane Data的首创人可瑞恩(Peter Crane)表示,持有现金是一种“储藏食品以求生存”的心态。

如何应答前景不明的经济与持续反弹的美股之间的不合?筛选持有现金的投资者将货币市场基金的资产推升至历史新高。那么,投资者持有现金量创历史记录对市场后市走势又象征着什么,剖析师们对此莫衷一是。

不过,也有观点认为创历史新高的现金持有量表明,交易员对最近的美股反弹持达观立场。根据商品期货交易委员会(CFTC)的数据,随着美股反弹,本港台开奖现场直播“莒县发布”新浪微博严格落实各项防控措施,对冲基金等杠杆基金累计持有的标普500指数期货的空头头寸是2016年以来最多的。



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